Küresel piyasalarda nefesler tutuldu: Gözler Fed'in faiz kararında ve teknoloji devlerinin bilançolarında

---

---

Dalgalı seyreden ABD borsaları, yeni haftada gözünü faizlerin geleceğine ilişkin ipuçları vermesi beklenen ABD Merkez Bankası (Fed) toplantısına ve teknoloji şirketleri ile yapay zeka alanının önde gelen oyuncularının açıklayacağı yoğun bilanço takvimine çevirdi

Reuters'ın bildirdiğine göre, başlıca hisse endeksleri, Alphabet ve Tesla'nın çeyrek dönem finansal sonuçlarının ardından sert değer kaybetmesiyle haftayı düşüşle tamamladı.

Google'ın çatı şirketi Alphabet'te, büyük ölçüde zaten yüksek seviyede olan yapay zeka harcamalarının daha da artırılacağının açıklanmasıyla yaşanan satış baskısı, gelecek hafta bilanço açıklayacak diğer yapay zeka "hiper ölçekli" şirketleri Microsoft, Amazon ve Meta Platforms öncesinde piyasalarda olumsuz bir hava oluşturdu.

Yapay zeka odaklı hisseler bu yıl borsalardaki yükselişin merkezinde yer alarak boğa piyasasının dördüncü yılına yaklaşmasında önemli rol oynadı. Bu haftaki geri çekilmeye rağmen gösterge S&P 500 endeksi 2026 yılında halen yüzde 8'in üzerinde primli işlem görüyor. Man Group Baş Piyasa Stratejisti Kristina Hooper ise piyasanın "oldukça köpüklü" göründüğünü söyledi.

Hooper, "Yatırımcılar belli ölçüde diken üstünde yürüyor. Kusur olarak algılanabilecek en küçük işarete bile olumsuz tepki verme eğilimindeler" dedi.

Fed faizleri sabit mi bırakacak?

Fed toplantısı, Orta Doğu'da artan gerilim nedeniyle petrol fiyatlarının hızla yükseldiği bir dönemde gerçekleştirilecek. Brent petrol perşembe günü varil başına 100 dolara ulaştı.

Bu durum, enflasyonun Fed'in yıllık yüzde 2 hedefinin üzerinde seyretmeye devam etmesi nedeniyle politika yapıcıların faiz artırımlarında daha agresif davranmak zorunda kalabileceği endişelerini artırdı.

Piyasalarda Fed'in çarşamba günü açıklayacağı para politikası kararında faizleri sabit bırakması bekleniyor. Ancak LSEG verilerine göre cuma günü itibarıyla Fed fon vadeli işlemleri, 25 baz puanlık faiz artışı ihtimalini yüzde 38 olarak fiyatlıyordu.

Bununla birlikte Wall Street'te, para politikası iletişiminde değişikliğe giden yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'ın piyasaları şaşırtabilecek bir karar alabileceğine yönelik belirsizlik sürüyor.

"Fed'den sürpriz bir faiz artışı göz ardı edilemez"

BNP Paribas ekonomistleri bu hafta yayımladıkları notta, "Sürpriz bir faiz artışı ihtimali tamamen göz ardı edilemez" değerlendirmesinde bulundu.

Bu toplantı, enflasyonu hedef seviyeye indirme sözü veren ancak ileriye dönük yönlendirme yapmaktan kaçınan Warsh dönemindeki ikinci Fed toplantısı olacak.

Murphy & Sylvest Wealth Management Kıdemli Varlık Danışmanı ve Piyasa Stratejisti Paul Nolte, "Fed'in elindeki kartları göstermemeyi tercih ediyor" ifadelerini kullandı.

Yatırımcılar faiz sinyallerini arayacak

Fed çarşamba günü faizleri sabit bıraksa bile yatırımcılar, para politikası metni ile Kevin Warsh'ın toplantı sonrası düzenleyeceği basın toplantısından gelecekteki faiz patikasına ilişkin ipuçları arayacak.

Fed fon vadeli işlemleri, Ocak 2027 toplantısına kadar iki adet 25 baz puanlık faiz artışını fiyatlıyor.

Wells Fargo Investment Institute Kıdemli Küresel Piyasa Stratejisti Scott Wren, "Yılın geri kalanında komite üyelerinin birden fazla faiz artışı senaryolarına yöneldiği izlenimi oluşursa, bunun piyasalar açısından sorun yaratacağını düşünüyorum" dedi.

Yüksek faiz oranları tüketiciler ve şirketler için borçlanma maliyetlerini artırarak ekonomiyi yavaşlatırken, hisse senetleri üzerinde de baskı oluşturuyor.

Aynı zamanda tahvil faizlerini de yukarı taşıyan bu süreçte, son haftalarda yükselişini sürdüren ABD Hazine tahvilleri hisse senetlerine alternatif oluşturmaya başladı. Gösterge 10 yıllık ABD tahvil faizi perşembe günü yüzde 4,7 seviyesini aşarak 2025 başından bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Tahvil faizleri ile tahvil fiyatları ters yönde hareket ediyor.

Yatırımcılar ayrıca gelecek hafta açıklanacak ikinci çeyrek büyüme verisi, aylık enflasyon rakamları ve tüketici güveni verilerini de yakından izleyecek.

Bilanço sezonunun en yoğun haftası

S&P 500 şirketlerinin yaklaşık üçte birinin gelecek hafta finansal sonuçlarını açıklaması bekleniyor. Böylece ikinci çeyrek bilanço sezonunun en yoğun haftası yaşanacak. Apple, Visa, Chevron ve Coca-Cola da sonuçlarını açıklayacak şirketler arasında yer alıyor.

LSEG IBES verilerine göre çarşamba günü itibarıyla 80'den fazla şirket bilançosunu açıklarken, S&P 500 şirketlerinin ikinci çeyrek karlarının geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 26,5 artması bekleniyor. Wall Street'in uzun süredir öngördüğü bu güçlü kar artışı, bilançolar öncesinde hisse fiyatlarına büyük ölçüde yansımış durumda.

2026 yılında yapay zeka harcamaları, özellikle yarı iletken üreticileri ile veri merkezi ve altyapı şirketlerini destekleyerek hisse senedi piyasalarının en önemli yükseliş dinamiklerinden biri oldu.

Ancak yatırımcılar, teknoloji devlerinin milyarlarca dolarlık yapay zeka yatırımlarının yeterli getiri sağlayıp sağlayamayacağını da giderek daha fazla sorgulamaya başladı. Bu konu Alphabet'in bilançosunun ardından yeniden gündeme gelirken, gelecek hafta Microsoft, Amazon ve Meta'nın açıklayacağı sonuçlara verilecek piyasa tepkisinde de belirleyici olabilir.

Man Group'tan Kristina Hooper, şirketlerin kar beklentilerini rahatlıkla karşılayabileceğini ve gelecek çeyreğe ilişkin güçlü öngörüler paylaşabileceğini, ancak yatırımcıların yapay zeka harcamalarına bakış açısındaki değişim nedeniyle hisselerin yine de satış baskısıyla karşılaşabileceğini söyledi.