Lüks çanta ve ayakkabı devrinin sonu: Üst segmentin yeni kazananlarını pırlanta belirleyecek

---

---

Lüks tüketim sektörü zayıflayan moda satışları ve Orta Doğu'daki çatışmaların harcamalar üzerindeki baskısıyla mücadele ederken, yatırımcıların odağı mücevher satışlarına kaydı

Lüks tüketim sektörü, iki yıl süren daralmanın ardından 2026'da yeniden büyüme beklentisiyle yoluna devam ederken, moda tarafındaki zayıf talep ve Orta Doğu'daki çatışmaların tüketici harcamalarını baskılaması şirketleri yeni büyüme alanlarına yöneltti. Sektörde yatırımcıların en çok dikkat ettiği gösterge ise artık mücevher satışları.

Reuters'ın değerlendirmelerini aktardığı analistlere göre yaklaşık 400 milyar dolarlık küresel lüks sektöründe önümüzdeki dönemin kazananlarını ve kaybedenlerini belirleyecek temel unsurlardan biri, şirketlerin mücevher kategorisindeki performansı olacak.

Sektör uzmanları, yılın ilk çeyreğinde çatışmaların lüks tüketim harcamalarını olumsuz etkilediğini, nisan-haziran döneminde ise bu etkinin daha da belirgin hale gelmesinin beklendiğini ifade ediyor.

Çantalar eskisi kadar ilgi görmüyor

Uzun yıllardır lüks markaların en yüksek kâr sağlayan ürünleri arasında yer alan deri çanta ve ayakkabılar artık aynı ilgiyi görmüyor. Özellikle yüksek fiyatlar ve genç tüketicilerin değişen tercihleri nedeniyle bu kategoriler büyümeye yeterince katkı sağlayamıyor.

Buna karşılık mücevher segmenti, toplam satışlar içindeki payı birçok marka için hâlâ sınırlı olsa da daha istikrarlı büyüme ve daha yüksek kâr marjları sunuyor.

Vontobel analistleri, mücevher kategorisinin satış hacmine kıyasla çok daha güçlü bir performans gösterdiğini ve sektörün en önemli büyüme alanlarından biri haline geldiğini belirtiyor.

Altın fiyatlarındaki yükseliş ilgiyi artırdı

Barclays Avrupa Lüks Tüketim Araştırmaları Başkanı Carole Madjo, üst segment modada uzun süredir dikkat çeken tasarım yeniliği eksikliğinin tüketicileri farklı kategorilere yönlendirdiğini söyledi.

Madjo'ya göre altın fiyatlarındaki yükseliş de mücevheri yalnızca bir lüks tüketim ürünü değil, aynı zamanda yatırım aracı olarak daha cazip hale getirdi.

"Bütün bu gelişmeler mücevheri yumuşak lüks ürünlere kıyasla daha çekici hale getirdi" değerlendirmesinde bulundu.

Richemont beklentileri aştı

Cartier ile Van Cleef & Arpels markalarının sahibi Richemont'un 30 Haziran'da sona eren çeyrekte mücevher satışları yüzde 24 arttı. Bu performans piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde gerçekleşti.

Bulgari ve Tiffany markalarını bünyesinde bulunduran LVMH'nin de saat ve mücevher bölümünde güçlü büyüme açıklaması bekleniyor.

Barclays analistleri geçen ay LVMH'nin Saat ve Mücevher bölümüne ilişkin 2026 büyüme tahminini yüzde 7'den yüzde 8'e yükseltti. Şirketin söz konusu bölümü geçen yıl yüzde 3 büyüme kaydetmişti. Saat ve mücevher faaliyetleri, LVMH'nin 2025 yılında elde ettiği 81 milyar avroluk cironun yüzde 13'ünü oluşturdu.

LVMH ikinci çeyrek sonuçlarını pazartesi günü, Gucci'nin sahibi Kering salı günü, Hermès ise çarşamba günü açıklayacak.

Küçük markalar da yükselişte

Mücevherdeki büyüme yalnızca sektörün büyük oyuncularıyla sınırlı kalmıyor.

Pomellato ve Boucheron markalarını bünyesinde bulunduran Kering, yeni oluşturduğu mücevher bölümünün ilk çeyrekte karşılaştırılabilir bazda yüzde 22 büyüdüğünü açıkladı. Bu oran şirketin diğer tüm faaliyet alanlarının üzerinde gerçekleşti.

Hermès'in mücevher satışları ise küçük bir tabandan gelmesine rağmen 2019'dan bu yana yıllık bileşik yaklaşık yüzde 30 büyüme gösterdi.

Madjo, "Hermès, Prada ve Gucci gibi ağırlıklı olarak moda odaklı şirketlerin tamamı bugün mücevhere daha fazla önem veriyor. Çünkü büyüme şu anda bu kategoriden geliyor ve şirketler bu alanda varlık göstermek istiyor" dedi.

Çanta ve ayakkabı üreticileri baskı altında

Tüketicilerin mücevhere yönelmesi, büyümesini uzun yıllardır ikonik çanta modellerine dayandıran markalar açısından risk oluşturuyor.

Hermès hisseleri, şirketin ilk çeyrek büyüme beklentilerini karşılayamamasının ardından yaklaşık yüzde 10 değer kaybetti. Bu durum, sınırlı üretim ve yüksek talebe dayanan iş modelinin sürdürülebilirliğine ilişkin soru işaretlerini artırdı.

Danışmanlık şirketi Bain & Company'nin kıdemli ortağı Claudia D'Arpizio da özellikle çanta ve ayakkabı kategorilerinde tüketici ilgisinin belirgin biçimde zayıfladığına dikkat çekti.

D'Arpizio, "Bu kategoriler geçmişte hem gelir hem de kârlılık açısından sektörün temel itici gücüydü. Ancak pandemi sonrası dönemde koşullar önemli ölçüde değişti. Şirketlerin bu alanlarda yeniden başarılı olabilecek yeni bir formül bulmaları gerekiyor" değerlendirmesinde bulundu.