Satış yasağının sona ermesiyle SpaceX hisselerine yeni satış baskısı gelebilir

---

---

SpaceX'te halka arz sonrası ilk kilit süresinin sona ermesiyle 912 milyon hisse işleme açılıyor. Uzmanlar, piyasaya girecek yeni hisselerin satış baskısını artırarak hisse fiyatında dalgalanmayı derinleştirebileceği uyarısında bulunuyor

SpaceX hisseleri üzerindeki ilk işlem kısıtlaması yakında sona eriyor.

Perşembe günü Elon Musk'ın roket şirketindeki hisseler için uygulanan satış yasağı süresi dolacak. Böylece, SpaceX'in haziran ayındaki halka arzının ardından hisse satışı yapmaları yasaklanan çalışanlar ve diğer şirket içi yatırımcılar işlem gerçekleştirebilecek.

Halka arzların ardından uygulanan bu kısıtlama süresi, piyasaya aynı anda çok sayıda hissenin sürülmesini ve bunun hisse fiyatını aşağı çekmesini önlemek amacıyla uygulanıyor.

Artık SpaceX çalışanları ve ilk dönem yatırımcıları, şirket hisselerinde oluşan milyonlarca dolarlık kazançlarını nakde çevirme fırsatı yakalayacak. Ancak diğer yatırımcılar açısından bu sürenin sona ermesi hassas bir döneme denk geliyor.

SpaceX hisselerine yeni satış baskısı gelebilir

SpaceX hisseleri, halka arzın üzerinden geçen yedi haftada önce sert yükseldi, ardından zirve seviyesinden yaklaşık yüzde 50 gerileyerek 135 dolarlık halka arz fiyatının da altına indi.

Satış yasağının sona ermesiyle birlikte 912 milyon hisse daha işlem görebilir hale gelecek. Bu miktar, şu anda piyasada işlem gören hisse sayısının iki katından fazla olduğu için satış baskısını artırabileceği değerlendiriliyor.

Notre Dame Üniversitesi Hukuk Fakültesi öğretim üyesi ve halka arzlar üzerine araştırmalar yapan Patrick Corrigan, bu sürenin sona ermesinin fiyat oynaklığını artırabileceğini söyledi.

Corrigan, tarihsel verilere göre kilit süresi biten şirketlerde hisse fiyatlarının artan satışlar nedeniyle ortalama yüzde 1,5 gerilediğini belirtti.

Teknoloji şirketleri için emsal olacak

SpaceX hisselerinin kilit süresi sonrasındaki performansı, önümüzdeki 12 ay içinde halka arz edilmesi beklenen Anthropic ve OpenAI gibi büyük yapay zeka şirketleri açısından da önemli bir gösterge olarak görülüyor.

Haziran ayında dünyanın en büyük halka arzını gerçekleştiren SpaceX, 85,7 milyar dolar kaynak toplamış, ilk işlem gününde yaklaşık yüzde 20 yükselerek 2 trilyon doların üzerinde piyasa değerine ulaşmıştı.

Bu halka arz, hissedar oylarının yüzde 80'inden fazlasını kontrol eden Elon Musk'ı dünyanın ilk trilyonerine dönüştürmüş ve yatırımcıların teknoloji şirketlerinin halka arzlarına yönelik iştahını artırmıştı.

Hisse performansı beklentileri karşılamadı

Ancak halka arz sonrası yaşanan sert dalgalanmalar, borsaya açılmanın kolay olmadığını gösterdi.

Yaklaşık 1,428 trilyon dolar piyasa değerine sahip SpaceX, yatırımcı şüpheciliği ve hisse fiyatının düşeceğine oynayan kısa pozisyon yatırımcılarının artması nedeniyle baskı altında kaldı.

Florida Üniversitesi Halka Arz Girişimi Direktörü Jay Ritter, halka açık piyasada işlem görebilen hisse oranının düşük olmasının fiyat hareketlerini daha da büyütebileceğini söyledi.

Şu anda toplam hisselerin yüzde 5'inden azı işlem görürken, ilk kilit süresinin sona ermesiyle bu oran yüzde 12'nin üzerine çıkacak.

Musk: SpaceX, Dünya'dan daha değerli olacak

Hisse fiyatındaki düşüş nedeniyle trilyoner unvanını kaybeden Elon Musk, X platformunda bu durumla ilgili esprili paylaşımlar yaptı.

Ancak Musk, şirkete karşı pozisyon alan yatırımcıları da eleştirdi.

Musk, geçen ay sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda, "Hedeflerimize ulaşırsak SpaceX'in Dünya'nın tamamından daha değerli olacağını söylemiştim" ifadelerini kullandı.

Bloomberg Milyarderler Endeksi'ne göre Musk'ın serveti şu anda yaklaşık 684 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.

Şirketin halka açık ilk finansal sonuçlarını salı günü açıklaması bekleniyor.

Kilit süresi kademeli olarak kaldırılacak

Yeni halka açılan şirketlerde içeriden kişilerin genellikle ilk 180 gün boyunca hisse satması yasaklanıyor.

SpaceX ise bu süreci kademeli olarak uyguluyor. Çalışanlar ve ilk yatırımcılar önümüzdeki 10 ay boyunca belirli dilimler halinde hisselerini satabilecek.

En büyük serbest bırakma ise sonbaharda finansal sonuçların açıklanmasının ardından gerçekleşecek. Bu tarihte 1,3 milyar hisse daha işleme açılacak.

Şirketin en büyük hissedarı olan Elon Musk'ın kontrol ettiği 6,4 milyardan fazla hissenin büyük bölümü ise gelecek yıl haziran ayına kadar satışa konu olamayacak.

Çalışanlar satış stratejilerini tartışıyor

Mevcut ve eski SpaceX çalışanları son dönemde hisselerde yaşanan sert dalgalanmaları yakından takip ediyor.

The New York Times'ın ulaştığı Facebook paylaşımlarına göre bazı eski çalışanlar, hisselerini satıp satmama konusunda birbirlerinden tavsiye alıyor.

Bir grupta yaklaşık 1.200 üyenin toplamda en az 1 milyar dolar değerinde SpaceX hissesine sahip olduğu tahmin edildi.

Eski bir SpaceX mühendisi, "Net servetimin bu kadar büyük bölümünün tek bir hissede olmasını istemiyorum. Bu nedenle çeşitlendirme yapmayı planlıyorum" ifadelerini kullandı.

Buna karşılık bazı kullanıcılar hisselerini satmak yerine ihtiyaç duyarsa bu hisseleri teminat göstererek borç almasını önerdi.

Analistler temkinli

Morgan Stanley analisti Adam Jonas, yatırımcılara gönderdiği notta SpaceX hisselerinin "gerçekçi şekilde" 100 dolara kadar gerileyebileceğini belirtti.

Jonas, uzun vadede şirket için iyimser olduğunu ve adil değerin hisse başına 300 dolar olduğunu düşündüğünü ifade ederken, mevcut piyasa fiyatı ile bu değer arasında önemli bir kopukluk ve giderek artan kötümser yatırımcı algısı bulunduğunu söyledi.

Analiste göre bu durum şirketin temel göstergelerindeki bozulmadan değil, yatırımcıların SpaceX konusunda giderek daha keskin şekilde ikiye ayrılmasından kaynaklanıyor.

Kısa pozisyonlar dikkat çekiyor

S3 Partners verilerine göre SpaceX'te işlem görebilen hisselerin yaklaşık 25 milyar dolar değerindeki kısmı, yani dolaşımdaki hisselerin yüzde 34'ü açığa satış pozisyonlarında bulunuyor.

Bu oran SpaceX'i ABD'nin en fazla açığa satış yapılan sekizinci hissesi haline getirirken, son 30 günün en fazla açığa satış yapılan şirketi konumuna taşıdı.

Halka arzları takip eden Renaissance Capital'in kıdemli stratejisti Matt Kennedy ise SpaceX'in kısa vadeli kazanç arayan yatırımcılar için "uyarı niteliğinde bir örnek" olduğunu söyledi.

Facebook ve Uber gibi büyük teknoloji şirketlerinin hisselerinin de halka arz sonrasında gerilediğini ancak zamanla toparlandığını hatırlatan Kennedy, SpaceX'te kilit süresinin sona ermesiyle birlikte önümüzdeki günlerde dalgalanmanın daha da artmasını beklediğini ifade etti.

Kennedy, "Kimse düşmeye devam eden bir bıçağı yakalamak istemez" değerlendirmesinde bulundu.

© 2026 The New York Times Company